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「配资是把钱打到别人账户吗」配资为什么要先

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如何看待2015年9月24日的A股市场?

讲讲大环境。1.外围市场都已经在调整,全球主要经济体经济不确定性大,黑天鹅频发;2.现在A股横盘主要是在给银行在今年杠杆市中配资(通常以优先资金存在)提供退出机会,结构化产品、两融、伞形、质押融资等都有大量的银行优先资金,保障银行安全是第一位;3.国内经济下行压力大,投资者风险偏好降低,机构和个人投资者大量资金流向政府政信项目,国家同时参与股市、债市(含政信)、外汇市场三个战场三个战争,压力不容小觑,个人认为,对国家来说债市第一,外汇第二,股市无所谓。其他再说了,我就一干政信和通道业务的

股票配资是怎么回事?

作者:黄浩然
链接:知乎专栏
来源:知乎
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时间过去一年半了,有关2015年下半年那场A股的雪崩已经鲜有人再提及。

5178.19点,这是上证综指2015年年内最高点,发生在6月12日;2850.71点,这是上证综指当年最低点,发生在8月26日。45%的指数雪崩发生在两个半月之间,更勿论跌幅超过一半的创业板指,以及必将永垂青史的暴风科技、银之杰、全通教育。

财富牛、赢在投资、新浪微操盘,这些被称为场外配资的市场化配资平台,在辉煌与悲伤同在的2015年也留下复杂的印记。

在经历用户爆炸性需求和一级市场的一致看好之后,网络股票配资从2015年年中突然承担起了整座雪山坍塌的责任。这种业务是一种互联网技术与金融的结合体,其是指,市场化资金通过网络配资平台将资金出借给专项用于炒股的股民,以放大股民收益或亏损的一种借贷模式。


血雨腥风的那个夏天


大战之前,从来平静。

2015年6月12日下午四点,位于上海的澎湃新闻发布收盘文章:《沪指微涨0.87%逼近5200点,国企改革风动,两船涨停》。这篇文章说,国企改革相关概念是当天最大亮点,南北车的合并给了市场一个标杆,有关“南北船”合并预期再次被点燃,国企合并重组概念股均有风动表现。

在之前一天6月11日发布的浦东国资国企改革18条意见,也成为了2015上半年牛市的最后一针鸡血。

有媒体称,这个意见标志着上海浦东新区国资改革正式拉开序幕。停牌已久的金桥和外高桥当天复牌后直接涨停的走势,激发了上海等地方国企改革概念股的大涨。

媒介之外,众多机构则在5178点继续唱多。6月降准降息预期的走强和两个月内新增私募数量同比大涨230%成为新的资金进场理由。

然而,言犹在耳,却已是几轮血雨腥风,短短两个半月后A股早已瘫倒在地。无数次千股跌停,无数次救市灵药失效。关于A股雪崩原因的猜测无非指向三点:配资造成踩踏、海外势力阴谋、做空者非法套利。

对于海外势力的阴谋的说法由来已久,不止在A股中出现。且不说海外势力是否有足够的弹药,单就金融伦理而言,开放金融市场当然有理由被操纵。无数次阻击新兴市场货币和股指的金融杀手索罗斯的泡沫理论,金融市场远不会准确反映所有现有的认识,总是提供一种扭曲的现实观。一旦这种认知开始动手,那么就意味着原有认知体系确有瑕疵。当然,这只是理论层面。操作层面,A股这种半开放市场,外资根本没有做空的本钱。如果外资真有这个闲情逸致,那么,在开放的港股市场,恒生指数肯定已经被大规模做空几百次了。

做空者非法套利。在A股市场,做空工具少之又少,除了不成体量的融券市场,股指期货空单是核心或者说是唯一手段。通过开出10%保证金的股指期货空单,看空投资者砸盘——当时主要是砸IC1507——成为了2015年7月流传在市场中的主题词。然而,我们需要将“做空者非法套利”拆分开来:做空者、非法、套利。首先,做空者当然不违法,否则为什么要开股指期货市场;其次很多开出空单的金融机构真实目的在于对冲,覆巢之下焉有完卵?百亿空单的对面握着千亿的多单。在A股这样的市场,做空获利并不是从业者的原动力。

下面要来说说,一位神秘的股灾主角——场外配资。在回忆那场雪崩时,媒介通常将罪责加到网络配资身上,声称网络配资杠杆是导致A股股灾的罪魁。

2015年年中,对于配资市场的讨论开始增多。但即便如此,其市场体量与A股总市值比较也是不值一提。按照2015年中国证券业协会6月30日答记者问时所给出的数据是大约5000亿;申万宏源证券测算的数据大致为1.7万亿-2万亿左右;华泰证券测算,前期配资规模峰值预计在1.2万亿-1.5万亿;光大证券估算,大致有2万亿。

要知道,A股2015年6月的峰值市值达到了80万亿。配资,充其量是股灾的导火索。在市场尚未做好完美规划而发生股灾时,充当了替罪羊的角色。

1996年的12·16,2001年的7·30,2007年的5·30。回想26年中国资本市场的数次股灾,历史证明,哪有罪魁?

如何建立健全一个强大的资本市场是个宏大的命题,务实主义者只能且行且珍惜,注册制不能呼唤只能等待,社保入市是个远超金融市场的更大格局。

杠杆的意义

A股股民一直认为,自己身处一个价值割裂的市场,老外那一套对我们根本不管用。可提起巴菲特语录,大家都如数家珍。巴菲特曾态度鲜明批评过在股票交易中使用杠杆,他说,没有人会因为不借钱而破产。

然而,实际上,在长期持股摊薄成本的法宝之外,低成本杠杆才是股神的制胜之道。巴菲特通过伯克希尔哈撒韦公司旗下拥有的保险机构——伯克希尔哈撒韦保险公司、伯克希尔哈撒韦再保险公司、美国政府雇员保险公司、通用再保险公司等获取低利率资金,从而为自有资金加杠杆,并最终战胜市场。

也就是说,巴菲特将一美元自有资金通过注资保险机构——将其视作投资通道——投资到一只股票中,一旦这只股票收益翻倍,巴菲特的收益是超过1美元的。

在美国这样的成熟市场,不只是巴菲特,大量对冲基金、质押股票期权和ETF既能保证提供杠杆交易又可提供做空交易,而这样的自由市场,在中国投资者眼中仿若天堂。

中国的融券和股指期货不仅开户不仅有五十万开户门槛,而且标的相当不充分。要想在无杠杆无对冲的前提下收获稳健收益真的只能靠火眼金睛。

我们常说,股民的目标要切合实际,不求暴富,只求战胜市场。可我们需要战胜的市场有多难呢?

CPI、M2、汇率,这是中国投资者面前的三座大山。年初政府工作报告提出,维持物价水平也就是CPI在3%左右,可中国核心生活资料房价并未计算在物价指数中。广义货币发行量——M2才是国人真正的目标。根据央行数据,10月末,广义货币余额同比增长11.6%。同时,在2015年8·11汇改之后,人民币对美元汇率大幅走低,已贬值13%。也就是说,此前一年的资本市场收益低于25%就意味着跑输市场,跑输楼市了。

考虑到当前两市9000亿上下的融资融券余额和50万亿的总市值,杠杆率之低不言自明。

可是,当前,提出加杠杆是多么政治不正确的一件事啊。想寄望监管层建立健全多层次资本市场的过程中捎带手提升体系内的金融杠杆使用率无异痴人说梦。联想到国内房地产企业78%的负债率和主要城市房屋所有人近45%的负债率,中国的二级市场仍有很长的路要走。

A股配资无原罪

2015年,资本市场的主题词是配资;2016年,资本市场的主题词是险资。尽管从资金体量和操作手法上,二者有天壤之别。但,其二者又有其共性——通过市场募集资金加杠杆从而提升资金使用效率完成股票购入。

从年初的宝万之争到险资频频举牌上市公司,保险资本成为A股市场最活跃的推手。尽管民间对其探讨千差万别,但11月末前央行行长现人大财经委副主任委员吴晓灵发布的一篇名为《规范杠杆收购 促进经济结构调整》的报告可窥监管层对于杠杆的定性。

吴晓灵在报告中称,“在现有法规下,宝能系在对万科的杠杆收购中的资金组织方式并未有违规之处。但这种组织方式确实蕴含很大的风险,需要监管方面针对监管漏洞加以弥补。”

可见,金融体系最高决策层实际已认识到民间杠杆的意义、市场合理性以及上位法的合法性,仅建议监管层加强监管以弥补漏洞。

题外之意在于,监管层认为,法无禁止即可为的法治精神同样适用于金融业。

回头来看配资。配资本质上是一种资金借贷关系,市场化配资公司将自有资金和市场募集资金通过信息平台发放给股民,以实现股民的杠杆交易。从资金成本上看,这样的资金成本实际上远低于市面上民间借贷利率水平。

以当前还在运营的配资平台财富牛为例,投入10000元本金,另借入10000元资金,从而使潜在收益放大一倍。这种杠杆类型的的年化费率也仅为12%,即每年付1200元服务费。

媒介常以市场化利率与银行机构的利率做比较,得出这样特殊目的借贷资金的高利率原罪。可媒介一直忽视的一点是,既然高唱利率市场化的赞歌就应接纳利率市场的现实。除住房按揭贷款之外,10%以内的银行借贷利率不是自然人可以借到的。

实际上,按照流动性、收益性、安全性三大维度来评判,配资资金对于借贷双方都是极为安全的资产。

对借款人也就是股民来说,电子操作系统和股票所有权的归属基本满足了安全性,只需判别市场化配资平台合格正规即可操作。实际上,过去几年的经验表明,诈骗型配资平台凤毛麟角——有能力运作高流动性的金融系统谁愿意诈骗呢?

对出借人也就是配资平台来说,这是一个极佳的商业模式。资金需求恒定,资金供给端价格相对恒定,民间借贷最为头疼的骗贷和坏账在这样的体系内可根本杜绝。因为,本质上,配资借款实际上是一种高流动性的股权质押贷款,而非金融业最难操作的无抵押信用贷款。

配资盛景不再却仍可满足需求

2015年开始,配资开始走向前台开始为公众所熟知。实际上,配资的出现则是个遥远的故事。20世纪末,在江浙沪闽一带,借钱炒股就零星出现,堪称配资萌芽。但以电子质押交易形式出现的配资则要等到2007年铭创软件开发的FPRC系统上线,这套名为“证券质押典当融资业务管理与风险监控”的系统工具从根源上为股权质押者和民间资金找到了最佳融合媒介。

该系统所服务的业务,与当前的上市公司股票质押融资类似,其追保、平仓原理也与如今的配资系统形似—设定相应的警戒线、平仓线,若融资客户在股票下跌时无法及时追保,系统将对质押证券进行平仓了结。

但值得一提的是,该系统的主要客户是以典当行为主的质押融资类机构,却甚少应用于交易环节的配资业务,其原因之一在于当时的配资市场需求尚未被充分开发,之二在于铭创的早期客户更多为资产管理机构,而并非证券公司。

配资系统正式变身为“伞状”产品,并应用于交易环节的时间是2011年,而其应用的产品为重庆国际信托的润丰系列产品。

配资业真正的春天源于一个小的技术改进,2012年前后,交易单元可以做二级分仓系统,资金门槛可以降低到万元级别,配资业务也就风生水起了。

2014年开始,信托资金、银行资金、P2P资金涌入,满足了杠杆用户的需求,带来了配资业务的春天,也成为了股灾的受罪者。

当时,大批一线配资平台以互联网金融作为终极概念,获得了大批量的追随用户和较高的市场估值。一年过去了,盛景烟消云散,可毕竟需求还在。

2015年红极一时的赢在投资等配资公司仍有部分在默默耕耘者原有的用户。或通过炒股大赛的方式维持热度,或转型私募。目前维持原有业务而没有发生业务变异的大平台仅财富牛一家。

2015年股灾发生的根本原因是什么?

2015年发生的那场震惊中外的A股股灾,给广大股民以及相关行业都带来了沉重的打击或冲击,其消极影响至今难以消散。本文是对这场股灾的纪实、分析与总结,希望本文能够为中国股市的灾后恢复与健康发展起到一些作用。

2015年上半年的A股市场,股民的投资热情随着大盘指数不断的上升而高涨,到了六月中旬,市场行情却风云突变,令人猝不及防,大盘一改以前的疯狂上涨走势,转而掉头向下,展开了一轮迅猛的暴跌行情,短短近四个星期,上证指数累计下跌了1800点,跌幅接近35%。下跌过程中,一轮轮杠杆资金被爆仓,大面积的个股股价被腰斩,有1400家上市公司停牌以规避风险,真可谓惨烈至极。面对突如其来的股灾风暴,政府果断地做出了救市的决策,经过市场各方的艰苦努力,市场获得了暂时的稳定。然而,仅过了一个月,第二波暴跌再次来临,短短的一周时间,上证指数就暴跌了1000点左右,而经历了这场惊心动魄的股灾后,中小投资者以及部分机构投资者损失惨重。作为这场股灾的亲历者,想通过本文分析股灾爆发的原因,总结监管层和投资者需要从股灾中吸取哪些惨痛的教训。

一、分析股灾发生的原因

关于股灾爆发的原因,可以说是众说不一,笔者认为它是由多种原因积累而引爆的,这些原因可以归纳为六个方面:

1、股价估值偏高,庄家出货

本轮行情从去年第三季度启动,经过近一年的上涨后,大部分股票股价已经翻番,创业板有很多股票的股价已经翻了数倍,股价上涨的压力越来越大,很多持有这些股票的机构投资者,获利已经非常的丰厚,并且已经在逐步地减仓出货。可惜的是,大多数中小投资者被不断上涨的指数以及每天几百只涨停板所带来的赚钱效应所迷惑,再加上对大牛市宣传的偏听偏信,从而对5000点以上的大盘所积累的高风险放松了警惕,对大盘即将见顶没有做好相应的心理准备。

2、杠杆资金的撤离与被围剿

据海通证券发布的研究报告,本轮牛市有两波杠杆资金加速入市,并推动了市场加速上涨。据估算,高峰时杠杆资金规模约4万亿以上,主要包括:场内融资规模2.27万亿,场外配资规模约1.8万亿。杠杆资金对于大盘的下跌十分敏感,当股市行情走坏时,为了避免被系统强行平仓,很多杠杆资金就会尽快离场,这就助长了市场的下跌。由于本轮沪深股市的下跌异常的迅猛,所以,主力资金围剿部分杠杆资金的可能也是存在的,但不管是杠杆资金的主动离场还是被动离场,都会使市场加速下跌。

3、股指期货做空

由于股指期货推出时就存在着做空漏洞,如“中证500期货指数”降低保证金,鼓励裸卖空等,所以,股指期货推出后,反而加大了A股市场的暴涨暴跌,成为了空头恶意做空获利的工具。从后来国家队进场后与期指空头展开的激战中也能看出股指期货存在的问题,为了战胜空头,中金所提高了中证500股指期货各合约的卖出持仓交易保证金;对部分恶意做空的账户采取了限制开仓的措施,弥补了股指期货的漏洞,改变了期指空方占优的的局面。

4、上市公司高管减持

根据同花顺的数据显示,今年以来,共有1224家上市公司大股东减持,套现金额高达4601亿元,。如此大规模的减持,给大盘和个股的上涨带来了很大的压力。

5、新股发行加速

从5月开始,证监会将新股发行由一月一发,改为一月双发。大量的新股发行,冻结了大量的资金,加大了股市的抽血效应,使大盘上涨的动力减弱,加剧了股市的震荡幅度。

6、监管不力

在本轮行情上涨与暴跌的过程中,监管层在监管和应急处理方面都出现了失误,这些失误本文将放在第三部分进行分析。综上所述,本轮行情于去年7月底启动,经过近一年的上涨后,大小庄家在股票中的获利已经非常丰厚,随着新股发行的加速,上市公司高管的大量减持,监管层去杠杆力度的加大,杠杆资金的撤离,市场资金的供给渐趋紧张,大盘继续上攻的难度也明显加大,市场主力审时度势,选准监管层加大降杠杆力度的时机,果断的采取了结束本轮行情的行动,再通过反复做空期指来继续获利,这是笔者对这次股灾发生原因的分析。

二、股灾经过回顾

一场震惊中外的股灾,究竟是怎样发展、形成的,让我们对它的演变过程,做一次简要的回顾。

1、暴跌第一周(6月15—19日)

周一,A股三大股指高开后震荡走低,沪指午后跳水进逼5000点大关,创业板连失3900点、3800点、3700点三个整数关口。从盘面来看,银行、保险、石油行业等权重板块领跌两市;互联网金融、文化传媒、网络安全等题材股集体熄火导致创业板指数大跌。对于周一A股的大跌,市场多数投资者只是把它当成大盘大涨后的正常调整。周二、周四、周五大盘继续大幅杀跌,仅周三小幅上涨。本周沪指跌13.32%,深成指跌13.11%,创业板指跌14.99%。在板块方面,权重板块成为本周杀跌的主力军,对市场人气与信心的打击极大,恐慌的情绪已经在市场蔓延。A股暴跌一周,很多散户股民希望证监会能够采取一些措施来遏制这种疯狂下跌,可是,在周五的证监会例行新闻发布会上,证监会没有任何直接表态,分析人士认为,这说明监管层认为目前的市场调整仍在合理范围之内。

2、 暴跌第二周(6月22—26日)

周一端午节休市,周二、周三三大股指均有所反弹,然而周四指数又开始了大跌,百股跌停的场景重现。周五市场的走势变得让人绝望,在这个“黑色星期五”,两市逾2000只股票跌停,其中上证指数的跌幅达7.4%,深成指和创业板指的跌幅则高达8.91%。看到股市的危急局面,央行于27日做出了实施定向降准,存贷款基准利率同时下调0.25个百分点的决策,很多被套的股民为此感动流泪。令人不解的是,面对股市不断的暴跌,作为股市的直接监管机构证监会,在6月26日的例行新闻发布会上却认为是市场前期过快上涨的自发调整,事后证明,这种误判使证监会错失了股市暴跌初期的救市机会。

3、暴跌第三周(6月29—7月3日)

周一,沪深两市指数高开低走,当日上证指数巨震400点,两市有1500只股票跌停。周二,在密集利好推动下,上证指数上涨5%站上4200点,然而,好景不长,周三、周四、周五,大盘继续破位下跌,千股跌停的可怕情形在延续。至此,自6月15日至7月3日,短短14个交易日,上证指数暴跌达28.64%,深证成指与创业板指更是同期暴跌达32.34%与33.19%,一轮轮杠杆资金被爆仓,大多数个股股价被“腰斩”,投资者哀鸿遍野,这轮暴跌的严重程度,已经达到了股灾的级别。在本周,证监会终于认识到了股市连续暴跌的巨大风险,开始采取一系列的有力措施来稳定市场。7月2日晚,证监会宣布对涉嫌市场操纵行为进行专项核查。7月4日下午,国务院召集一行三会、财政部及部分央企负责人开会,商讨救市对策,高层领导倾向强力救市。

经过紧急磋商,开始调动一切资源救市。同日,在中国证券业协会的倡议下,以及证监会的组织下,21家证券公司决定拿出1200亿资金用于投资蓝筹股ETF,并承诺上证综指4500点以下不减持自家股票。同日晚间,证监会宣布将相应减少IPO发行家数和筹资金额,同时,将多举措引导长期资金入市。同日下午,基金业协会也召集25家公募基金开会,并达成一致,积极引导申购,新增基金积极建仓。7月5日下午,中国证监会公告,中国人民银行将协助通过多种形式给予证金公司流动性支持。这标志着以国务院协调的多部委联动救市开始实施,证金公司作为救市平台,央行提供流动性,则是最大限度的支持。

4、暴跌第四周(7月6—10日)

暴跌第四周的A股市场走势可谓是惊心动魄,其多空对决的惨烈程度足可载入中国资本市场以及市场经济史册。周一,受到周末诸多利好消息提振,上证指数以高开8%开盘,多方意图通过拉抬银行股和两桶油保卫指数,但空方在中小创股票及股指期货市场继续肆掠,盘中一度高开近8%的中证500期指最后砸至跌9%。上证指数当日收涨2.4%,但上千只股票从开盘涨停到收盘跌停,投资者对于救市结果深感失望。周二,市场继续下跌,国家队救市资金仍然只拉蓝筹股,,创业板几乎全面跌停,陷入全面的流动性危机。为了自保,两市超过二分之一的上市公司停牌。周三,沪指跌5.90%,两市除1400余家公司停牌外,逾1300只股票跌停。周四,黎明前的夜最黑暗,开盘千股跌停,随后指数全线反攻,很多小市值股票被拉起,盘中成功收复3700点,截至收盘,沪指涨5.76%,两市超千家个股涨停。同日,公安部副部长孟庆丰带队,开始打击证券期货市场的违法犯罪活动。周五,三大股指继续上涨,截至收盘,沪指涨幅4.54%,两市逾1300只股票涨停,板块集体飘红。至此,A股持续三周多的暴跌走势,终于被扭转。

5、大盘暂时企稳(7月13—8月14日)从第五周开始,A股大盘走势告别了连续暴跌、暴涨的走势,逐渐企稳,这次由暴跌所引发的股灾,暂时得到了平息。

6、 第二波暴跌来临 (8月18—26日) 受多种利空原因特别是国家队“救市退出计划”的影响,A股自8月18日开始了第二波大跌,在一周的时间内,上证指数就从4000点一线下跌了1000余点,跌幅高达25%,政策底、年线以及3000点都已跌破。随后,出现了超跌反弹走势,大盘又收复了3000点。

7、股灾初步得到了平息(8月26—9月25日) 上证指数跌破3000点后,救市行动再次展开,随后,大盘出现了超跌反弹走势,又站上了3000点。在以后的一个月中,股指走势基本稳定在了3000点左右,这场震惊中外的股灾,至此初步得到了平息。

三、 股灾发生后的反思

1、 证监会需要从股灾中吸取哪些教训

一场大牛市行情上涨还不到一年就演变为一场大股灾,需要动用国家巨大的资金与力量来救市,这是极不正常的,它暴露出了A股市场在制度设计、监管方面存在着许多的问题。在制度设计方面,长期以来,A股市场存在的最大问题是上市公司不重视给投资者以合理的回报,重融资轻回报成了上市公司的共性。

广大股民包括大小机构投资者,只能通过赚取股票价差来挣钱。这种市场特征最适合机构投资者坐庄盈利,因此, 中国股市本质上还是政策市和庄家市。庄家凭借着强大的资金实力,左右着行情与股票的走势,A股市场的暴涨暴跌,很多内因与庄家有关。解决庄家坐庄、操纵市场问题,关键需要完善A股市场的制度设计,笔者在此仅从两方面提出建议:

1)制订能提高上市公司回报率的政策,建立能够提高上市公司回报率、维护公司合理股价的奖惩制度,从根本上解决上市公司给投资者回报率低,不关心、不维护公司合理股价的问题。

2)管理层应该出台一些优惠政策,来调动机构投资者在A股市场上从事价值投资的积极性,使更多的机构投资者在A股市场上,可以通过价值投资、长期投资来获得稳定和好的盈利,以逐步改变机构投资者在市场中普遍投机的现状。对于那些操纵市场成性,屡教不改的恶庄,则应该坚决打击,以迫使其弃恶从善。

此外,A股市场在制度设计方面存在的问题,还包括新股发行、股指期货方面存在的问题,这些问题,市场各界已经做了广泛的探讨,证监会也充分重视了这些问题,并出台了许多政策来解决这些问题,所以,本文不再赘述。再说监管方面存在的问题,本轮行情进入暴涨期时,管理层希望它走出慢牛行情,而不是疯牛行情,但是监管工作却做的不够细致,如庄家对创业板、新股的爆炒,监管部门没有予以遏制,象新股暴风科技(23.19 +1.98%,买入)上市后连拉几十个涨停板,疯狂到了极点,也没人管。很多上市公司大股东趁着股价涨高,大肆进行减持,监管部门也没有及时给予处罚。监管部门严打场外配资也行动的太晚,迟至5、6月才采取行动,失去了控制疯牛的机会。

当市场行情出现连续暴跌、危机来临时,监管部门却判断失误,反应、行动迟缓。与之相比,市场主力或大庄家却在行情的发动、控制、与结束方面体现出了计划周密、反应敏捷、行动迅速等优势;主力还非常善于运用欺骗战术,如今年5月28、29日,6月4日大盘都出现了大幅下跌,但很快大盘又被拉了起来,给人一种大盘跌不下去的感觉,当6月15日大盘真正见顶大跌时,相当多的股民包括监管部门都以为是正常的调整,而根本没想到是主力出货,结果中小投资者损失惨重,证监会则成了众矢之的,备受各方指责。当然,大庄家也有其弱点,大庄家的弱点是胆大妄为、贪婪成性,这在股灾中表现的十分突出,其疯狂做空而不计后果,这是管理部门打击这些恶庄的好机会,除了打击股指期货中疯狂做空的大空头外,对于在本轮暴跌中疯狂砸盘的权重股,也应该展开调查,找出疯狂做空的领军机构,给以严惩,使大空头为操纵市场付出代价。

2、中小投资者需要从股灾中吸取哪些教训 经历了本次股灾后,中小投资者以及部分机构投资者都损失惨重,根据中登公司公开数据显示,5月份,两市持仓在500万以上的个人账户数量达到23.88万户,8月末降至12.55万户;7,月份,10-50万的账户减少了86.96万个,8月份,减少了近70万。中小投资者包括部分机构投资者损失如此惨重,不能都归于外因,自身的原因也应该深刻总结,从大的投资策略讲,中小投资者应该学会分散投资,大部分资金应该做低风险投资;一部分资金可以投入股市,进行高风险投机。在股市技术操作方面,投资者应该加强学习,努力提高自己的技术水平。

在这方面,笔者根据自己多年的股市实战经历,总结了一些有效规避大盘见顶风险和个股止损的经验,供大家参考:

1)规避大盘风险,指数在高位时,当大盘走出了大阴线,一定要出局观望一段时间,大盘企稳后,再考虑进场;领涨板块在高位走势疲软,就应该特别小心,做好果断离场的准备,如6月上旬,高铁板块走势已经上涨乏力,这时就需要高度警惕,可惜很多投资者都没有加以重视。规避大盘见顶风险还有很多方法,这里不再细述。

2)规避个股风险,散户或新股民买股票不爱设止损位,股票一下跌赔了钱后就不愿亏本卖出,这是炒股的大忌,一定要尽快改变。当股票涨到了高位,或者有了一定的涨幅后,买这类股票都应该设止损位,止损位可以用十日均线和MACD指标来设置,股价下跌破了十日线,或者MACD指标15分钟线白线向下跌破黄线,都应该果断全部卖出,一股不留。



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2015年|别克GL8

车辆型号:别克GL8

车辆排量:2.4

上牌日期:2015年2月

车辆颜色:蓝色

行驶里程:6万公里

车型配置:自动、双天窗 、电动门

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